北京時間5月20日，新電商平臺拼多多（NASDAQ：PDD）發(fā)布的2019年第一季度財報顯示：截至2019年3月31日的12個月期間，平臺GMV達5574億元，較去年同期的1987億元同比增長181%；Q1季度，平臺實現(xiàn)營收45.452億元，較去年同期的13.846億元同比增長228%；截至3月底，平臺年活躍買家數(shù)達4.433億，較去年同期的2.949億凈增1.484億，同比增長超過50%；Q1季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達2.897億，較去年同期的1.662億凈增1.235億，同比增長超過74%；平臺活躍買家年度平均消費額進一步增長至1257.3元，較去年同期的673.9元同比增長87%。

新增用戶規(guī)模繼續(xù)領跑全行業(yè)

財報顯示，截至2019年3月31日的12個月期間，拼多多GMV達5574億元，較去年同期的1987億元同比增長181%。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，全國網上實體商品零售總額同比增長21%，上述數(shù)據(jù)表明，拼多多的市場份額增速依舊遙遙領先于行業(yè)平均水平。

平臺GMV的大幅增長基于用戶規(guī)模、用戶粘性和平均消費額的全面綜合性提升。截至3月底，拼多多年活躍買家數(shù)達4.433億，較去年同期的2.949億凈增1.484億，同比增長超過50%。Q1季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達2.897億，較去年同期的1.662億凈增1.235億，同比增長超過74%——該項數(shù)據(jù)僅統(tǒng)計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網絡和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。

在電商行業(yè)春節(jié)季節(jié)性調整的情況下，拼多多用戶規(guī)模依舊維持指數(shù)級增長，平臺12個月新增用戶、單季新增用戶數(shù)量繼續(xù)領跑全行業(yè)。據(jù)極光大數(shù)據(jù)、TrustData、QuestMobile等第三方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，拼多多在30天用戶留存率、用戶日均打開次數(shù)、用戶日均使用時長等數(shù)據(jù)方面，均持續(xù)維持行業(yè)領先。上述數(shù)據(jù)表明，拼多多新電商生態(tài)的用戶粘性持續(xù)提升，在此帶動下，拼多多APP月活用戶/年度活躍買家數(shù)比例達65.35%，為歷史最高水平，預計該項數(shù)據(jù)仍將持續(xù)增長。

財報顯示，截至2019年3月31日的12個月期間，拼多多平臺活躍買家年度平均消費額進一步增長至1257.3元，較年同期的673.9元同比增長87%。上述數(shù)據(jù)表明，拼多多平臺用戶消費頻率顯著提升，帶動最廣大群體消費升級的效應進一步增強。

對此，拼多多創(chuàng)始人、CEO黃崢表示：“拼多多以一個強勁增長的季度開始了2019年，公司將在今年繼續(xù)取得突破性進展。通過專注于’普惠’、’人為先’、’更開放’，我們將不斷為用戶和商家提供差異化的價值，持續(xù)擴大和深化與4.43億年度活躍買家的關系，并加強實現(xiàn)’新電子商務’愿景的基礎。”

營收同比增長228%至45.452億元，虧損大幅收窄

高用戶活躍度以及領先的購買轉化率，帶動拼多多營收實現(xiàn)快速增長。2019年Q1季度，拼多多實現(xiàn)營收45.452億元，較去年同期的人民幣13.846億元同比增長228%，高于市場普遍預期。

營收增長主要來源于在線營銷技術服務收入的強勁增長。Q1季度，拼多多在線營銷技術服務收入達39.484億元，較去年同期的11.081億元同比增長256%。平臺交易服務收入為5.968億元，較去年同期的人民幣2.765億元同比增長116%。

基于龐大的新電商用戶基礎、領先的流量和供需匹配技術，拼多多有效推進零售商和品牌商降低成本，成為品牌商擴張增量市場的重要渠道。期間，平臺持續(xù)調整針對優(yōu)質商家包括支付傭金在內的相關費用，創(chuàng)新基于新電商模式的廣告產品和工具，以滿足品牌商持續(xù)變化的需求，進一步提升該群體的投資回報率。

為了幫助商家深入了解新電商模式及其運轉機制，拼多多于2018年7月推出“多多大學”，截至2019年3月底，已有超過200萬商家訪問、學習1300多個在線課程。

拼多多的商家發(fā)展戰(zhàn)略得到了品牌方和合作方的普遍支持。2019年Q1季度，平臺的收入成本中包含了來自支付平臺騰訊的3.392億元支付成本返還，結合此項收入，拼多多該季毛利率達81%。

致力于服務中國最廣大消費群體的“普惠”進程，拼多多自2019年以來繼續(xù)聯(lián)合更多品牌方，加大促銷讓利和精準補貼的力度。2019年第一季度，拼多多銷售和市場推廣費用為48.893億元，較去年同期的12.175億元同比增長302%。

依托既有體量和上游產業(yè)帶、品牌方的支持，2019年一季度以來，拼多多連續(xù)推出“年貨節(jié)”、“春節(jié)不打烊”、“美好生活萬人團”、“520秒殺節(jié)”等一系列大型促銷讓利活動，此類活動預計獎貫穿全年，推動平臺隨時保持最具全網競爭力的價格。

在此帶動下，平臺用戶消費頻率持續(xù)提升，并推動拼多多成為3C、電器類新品的主要線上銷售渠道。

對此，拼多多戰(zhàn)略副總裁九鼎表示：“2019年第一季度的數(shù)據(jù)顯示，平臺既有用戶的平均消費在持續(xù)提升，新增用戶則會在更早期購買高價值的商品。這反映了拼多多對于產品結構的優(yōu)化，更表明了新用戶對于平臺的信任和信心。”

拼多多正在進行中的“美好生活萬人團”活動顯示，在10000個“萬人團”中，3C、電器類高客單價商品實現(xiàn)了最高的“萬人團”達成率。首次上線的整車業(yè)務中，平臺特別推出的400臺五菱宏光在18秒內被搶購一空。

為盡可能滿足20多萬預約用戶的需求，平臺分別調撥兩批整車，全天共計提供1000臺五菱宏光，該批車輛在21小時內全部售罄。

財報顯示，基于新電商模式的優(yōu)勢與穩(wěn)健的經營策略，拼多多在為4.43億用戶提供最具競爭力價格商品的同時，實現(xiàn)了健康、穩(wěn)定的現(xiàn)金流及現(xiàn)金儲備。

2019年第一季度，平臺經營虧損為21.205億元，非通用會計準則（NON-GAAP）下經營虧損為16.219億元，兩項數(shù)據(jù)均較上一季的26.409億元和21.129億元大幅收窄，遠低于市場普遍預期。其中，歸屬普通股股東的凈虧損為18.777億元，非通用會計準則下歸屬于普通股股東的凈虧損為13.791億元。

截至2019年3月31日，拼多多持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物及受限資金為372億元，較截至2018年12月31日的305億元增長67億元。剔除受限現(xiàn)金，拼多多持有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物225億元，此外，平臺還有69億元資金用于短期投資項目。

研發(fā)占比達12%，創(chuàng)新零售業(yè)態(tài)價值凸顯

財報顯示，2019年第一季度，拼多多研發(fā)費用攀升至6.671億元，較去年同期增長816%。平臺研發(fā)費用占收入比達14.68%，高于行業(yè)平均水平。該部分投入主要為人才、算法、系統(tǒng)等“無形資產”，固定資產僅占極小比例。

截至2018年底，拼多多員工總數(shù)為3683人，其中，工程師數(shù)量超1800人，占據(jù)公司半數(shù)。2019年，拼多多將持續(xù)加大研發(fā)力度，預計至少增加2000名技術工程師，其中超過1000人專注于算法設計和開發(fā)。

此外，拼多多正與全球多家科研機構協(xié)作，共同探索分布式AI技術的發(fā)展。目前，拼多多已經成立技術顧問委員會，YC中國創(chuàng)始人、前微軟全球執(zhí)行副總裁、前百度總裁陸奇正領導技術委員會相關工作。

以領先技術為基石的新電商體系，正推動拼多多建立更為完善的零售業(yè)態(tài)，通過持續(xù)縮短生產和消費的距離，為消費者尋找最合適且優(yōu)質的商品。

基于“農貨中央處理系統(tǒng)”打造的農貨上行體系，是新電商零售業(yè)態(tài)的成果之一。在覆蓋全國主要農產區(qū)的“地網”支撐下，“農貨中央處理系統(tǒng)”歸納了中國各大產區(qū)包括地理位置、特色產品、成熟周期等信息，經由系統(tǒng)運算后，將各類農產品在其短暫的成熟期內精準匹配給消費者，從而突破農業(yè)固有的空間和時間限制，形成歸集效應，以幫助更多農產區(qū)形成長效穩(wěn)定的產銷機制，讓農業(yè)的價值回歸生產者和消費者。

在變化的市場環(huán)境中，拼多多創(chuàng)新零售業(yè)態(tài)的價值持續(xù)凸顯。2019年，水果生鮮價格市價急劇波動，眾多熱門水果的零售價較往年翻倍，但基于自有生態(tài)，拼多多平臺的水果生鮮得以擺脫市場波動，優(yōu)質水果生鮮的普遍售價僅為線下終端一半。同時期，平臺種植果樹的公益應用“多多果園”的日活用戶數(shù)，較2019年初飆升1100萬。

基于長期投入和創(chuàng)新，2018年，拼多多農產品及農副產品銷售額達653億元，直連超過700萬農戶，成為中國最大的農產品上行平臺之一，并在進入2019年后繼續(xù)保持強勁增長。

在此基礎上，拼多多進一步深入全國深度貧困地區(qū)，推動“最初一公里”實現(xiàn)源頭革命。2019年4月，拼多多探索精準扶貧和鄉(xiāng)村振興銜接機制的創(chuàng)新戰(zhàn)略“多多農園”首站落地云南保山，792名“直過民族”傈僳族貧困戶成為首批“新農商”。

“多多農園”成功打造了產、銷、研、加工一體化的現(xiàn)代化咖啡產業(yè)示范項目，并致力于讓貢獻主要生產力和生產資料的農戶成為全產業(yè)鏈的核心利益者。此前，在咖啡產業(yè)鏈中，上游種植戶只能獲得全產業(yè)鏈中約1%的價值。通過該項目，拼多多將實現(xiàn)源頭優(yōu)質咖啡豆的直接供應，為消費者提供最具性價比商品的同時，有效幫助農民增加收入水平，這也是平臺“普惠”價值觀的有效踐行之一。

未來5年內，拼多多將深入更多農產區(qū)，打造1000個“多多農園”項目。對此，國務院扶貧領導小組專家咨詢委員會委員、著名扶貧專家李小云表示：“‘多多農園’瞄準了農業(yè)產業(yè)利益分配、農村人才留存等核心問題，該模式若成功，將推動很多農村發(fā)展方式發(fā)生轉變，形成偉大變革。”

工業(yè)品下行方面，拼多多正通過“新品牌計劃”持續(xù)加大對于中國優(yōu)質制造產能的扶持，批量培育服務最廣大群眾的“普惠”品牌。目前，該計劃覆蓋品類范圍已經擴大至日化、家電、3C、日用品、玻璃器皿等諸多類目。同時，基于“新品牌計劃”的實踐與經驗，拼多多聯(lián)合上海100家老字號品牌推出“上海老字號新電商計劃”，幫助該群體擁抱4.433億消費人群。

正在進行中的“美好生活萬人團”活動，是拼多多推動上游制造業(yè)批量轉型升級的成果之一。包括近千家國內外頂尖品牌、拼多多“新品牌計劃”成員、“上海老字號新電商計劃”聯(lián)盟成員在內的品牌商參與了本次活動，涉及企業(yè)主體近2000家，共計推出10000款擊穿行業(yè)價格底線的標品，為消費者呈現(xiàn)了前所未有的價格。