四因素導(dǎo)致恒指大跌

9月5日，恒指由早盤漲近175點(diǎn)逐步回落，午后開盤略作震蕩便急速跳水，未能延續(xù)4日漲勢，截至收盤報(bào)26515.53點(diǎn)，跌幅0.03%，全天成交額831.59億港元。

而4日暴漲的香港地產(chǎn)股5日拖累指數(shù)最大，全線下跌，截至收盤，跌幅前五的九龍倉置業(yè)跌3.13%，報(bào)44.85港元/股，恒基地產(chǎn)跌3.1%，報(bào)37.5港元/股，新鴻基地產(chǎn)跌2.87%，報(bào)115.1港元，新世界發(fā)展跌2.83%，報(bào)10.3港元，領(lǐng)展房產(chǎn)基金跌2.15%，報(bào)89.4港元。

4日大漲的香港零售股5日也普遍回吐，莎莎國際大跌7.89%，卓悅控股跌7.63%，六福集團(tuán)跌2.59%，周大福跌2.22%。

中泰國際（香港）分析師顏招駿認(rèn)為，5日恒指走低也受到權(quán)重股份拖累，包括4日大漲的本地地產(chǎn)股，匯豐控股、友邦保險(xiǎn)、香港交易所等，9月5日中資股相對來說走勢強(qiáng)勁，因此國企指數(shù)的走勢較恒指強(qiáng)，9月4日，中央定調(diào)似乎增加了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的決心，同時(shí)市場都憧憬本月有降準(zhǔn)，利好中資金融股領(lǐng)漲。

光大新鴻基股評人溫杰向記者表示，有四大原因造成恒指跳水回落：

首先，早間恒指升至接近26700點(diǎn)，部分投資者認(rèn)為短線上行空間有限，再追貨意欲不高，反而傾向沽貨，為大市造成沽壓。

其次，周三急升的股份出現(xiàn)回吐，拖累恒指。

第三，從技術(shù)上分析，恒指26500點(diǎn)位為初步支持，恒指跌破該水平后，引發(fā)投資者，特別是自動(dòng)程式盤沽貨。

第四，港交所午間宣布由于衍生產(chǎn)品市場的電子交易系統(tǒng)出現(xiàn)持續(xù)連接問題，下午2點(diǎn)其暫停衍生品市場交易以及收市后時(shí)段交易，機(jī)構(gòu)性投資者難以做對沖，因而減低持倉，這是一條非常重要的原因。

“因?yàn)槠谪浕蚱谥赣懈軛U，加上交易成本較低，機(jī)構(gòu)投資者一般會(huì)利用期貨市場作現(xiàn)貨市場的對沖，例如當(dāng)現(xiàn)貨市場出現(xiàn)急性急跌，他們則可以在期貨市場部署，但由于5日停止交易未能做對沖，為減輕風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)投資者就會(huì)減低持倉，導(dǎo)致成交量下降。”溫杰表示。